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对于国投电力,华泰证券表示,利用分部估值法,参考水电可比公司2018年平均14倍市盈率估值和火电可比公司2018年平均18倍市盈率估值,盈利质量行业领先,具有一定的估值溢价,预计2018年公司目标市值为574亿元-610亿元,整体目标市盈率对应15.8倍-16.8倍,对应目标价8.45元-8.99元,给予“买入”评级。

债券市场价格走势及特点(一)债券收益率曲线上行2月,各券种收益率曲线普遍上行。分券种来看,国债、政策性银行债、企业债(AAA)和中短期票据(AAA)各关键期限点(不含隔夜收益率)本月末较上月末平均分别上行3.72BP、4.78BP、2.31BP和1.80BP(见表2)。

美国GDP数据好于预期,美日涨至年内高位(USD/JPY)在技术面上,4小时图技术指标显示汇价有望上行整理,美元/日元处在均线上方,动能指标维持看涨,处在月高位附近,相对强弱指标几近失去上涨动能,接近于超买区域。美元/日元料将维持区间震荡,但在200日均线111.30附近逢高卖出该货币对或许会有利可图。

报道称,彭博新闻社分析了以下数字:“2012年,哈比特汉堡、奶昔小屋汉堡店等快速休闲餐厅的汉堡价格比普通快餐店的高近30%。但随着中档快餐汉堡价格上涨,这一差距缩小至不到8%。”今年早些时候,美国疾病控制和预防中心报告称,富人吃的快餐比穷人多,尽管有很多可能的原因——包括对快餐的模糊定义——其中一个原因可能是:快餐不便宜。

“押金被挪作他用并不是一个新生事物,然而,当其被赋予互联网的属性之后,其传播速度之快、影响力之大就形成了规模效应。押金的动向问题也就前所未有地引起了全社会的广泛关注。”苏勇直言。在业界人士看来,押金问题由于涉及消费者端,波及范围更大,存在演化为金融风险的可能,解决起来也尤为迫切。

当今中国处在产业结构升级期,未来消费和先进制造比例将会提高。我国目前的经济状况正如同1980年代的美国一样处在经济转型期,产业结构升级也分两个部分:制造业升级和消费升级。制造业方面,1978-2012年间第二产业占GDP的比重一直稳定在45%左右,此时我国正处在工业化阶段,传统制造业工业增加值占GDP比重在2012年时为30%,2012年以后第二产业占比开始逐步下降,我国进入工业化后期,传统制造业在经济中的占比也从2012年下降3个百分点至2017年的27%;与此同时,先进制造业开始兴起,计算机及电子设备制造业、电气机械及器材制造业以及医药制造业三个行业的增加值在GDP的比重由2012年的5.7%逐步上升到2017年的6.2%,与之对应A股中科技行业的市值占比从2012年年初的6.4%上升到2018年10月的12.7%。消费方面,我们在《消费升级原因及对国产化的推动-20170503》一文中分析过,受人均GDP迈过拐点、基建的消费效应出现、渠道下沉和产业转移、人流和消费倾向变化这四大动力影响,我国已进入消费升级期。第三产业在经济中的占比不断上升,于2017年达到51.6%,消费对GDP累计同比的贡献率也不断上升,在2018年一季度达到了77.8%。从服务业增加值占GDP的比重看,近几年高端服务业(信息技术、商业服务、居民服务、教育、医疗及文娱行业)工业增加值在GDP中的占比由2012年的11.3%上升到2015年的13.2%(统计局在2015年后停止更新该数据),与之对应A股中消费行业的市值占比从2012年年初的19.9%上升到2018年10月的24.0%。美国高端服务业占GDP比重在1970年为13.1%,2000年时为23%。以美国作为参照,2017年中国医疗保健、信息技术、文体娱乐行业增加值仅相当于美国的20%、38%、40%,而制造业为150%,相比美国我国新兴行业空间还很大。

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